【技巧指点】

所谓零运营资金管理，实质是一种理想状态，指通过尽力减少在流动资产上的投资，从而使得营运资金占企业总营业额的比重达到最小，便于企业把更多资金投入到收益较高的固定资产、长期投资上去，降低企业资金成本。

追求零运营资金管理，主要关注以下几个方面：

1.正确认识运营资金的特点

这主要包括：

①营运资金从会计角度看，是指流动资产与流动负债的差额；从财务角度看，是指流动资产与流动负债关系的总和。

所谓关系总和，是指要兼顾考虑这两个方面，而不是简单地把两个数字相加。

②营运资金从流动资产概念看，是指在一年或超过一年的一个营业周期内能够变现、运用的资产。

因为流动资产可以“随时”变成现金，所以，企业流动资产较多，就表明能够在一定程度上降低财务风险。它在资产负债表上具体表现为：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、存货。

③营运资金从流动负债概念看，是指在一年或超过一年的一个营业周期内需要偿还的债务，俗称短期融资。

与流动资产“随时”可以变成现金相比，流动负债“随时”可能要偿还，所以，企业流动负债较多，一定程度上就表明财务风险较大。它在资产负债表上具体表现为：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金、未交利润等。

2.正确认识零运营资金的高收入和高风险

营运资金管理是企业财务管理的重要部分。一般来说，企业财务负责人有60%的精力要放在以下两方面：一是资金利用，主要包括现金管理、应收账款管理、存货管理；二是资金来源，主要包括资金筹措即银行短期借款、商业信用管理。

①零营运资金的高收入表现

这种高收入表现，体现为固定资产的盈利能力一般要高于流动资产、长期投资的盈利能力一般要高于短期投资。

这就是说，企业的营运资金占用越少，就越可以把这部分资金放在固定资产、长期投资上，企业的盈利能力就可能越强。当然，这实际上是一种风险决策，目的是要通过高盈利、高风险的经营决策，把企业的盈利水平保持在一个较高水平上。

②零运营资金的高风险表现

这种高风险表现，体现为企业投资尽可能多地集中在固定资产投资上，而固定资产投资的风险要大于流动资产（一是它不容易变现，二是它不可以变现，因为没有了赖以生产的固定资产，企业也就不复存在了，所以除非万不得已如破产等，否则企业是不会轻易出售自己的“吃饭家什”的）；另一方面，企业中大量存在的短期负债，会导致风险增加，至少，短期负债的风险比长期负债要大，有可能造成现金流断流。

3.充分挖掘零运营资金管理的有效途径

企业要维持正常运转，就不可能完全没有营运资金，它追求的只是尽力减少营运资金，这就是零运营资金管理的基本原理。

为此，要在满足企业对流动资产基本需求的前提下，尽可能降低流动资产投资额，大量利用短期负债进行流动资产融资，从而使得企业处于较高的盈利水平。

有效管理零运营资金的两条途径是：

①尽量减少流动资产

这就是说，要通过加速资金周转，尽量缩短生产产成品的时间。具体是：在企业销售策略上，要通过加强销售缩短存货周转期，不欠账或少欠账；在企业购货方式上，要通过确定订货成本、采购成本、储存成本的经济批量，控制存货占用资金，并且尽量推迟付款。做到了这两点，就可以最大限度地减少货币资金投入。

②尽量减少流动负债

一方面，要充分利用短期筹资的商业信用如应付账款、应付票据、预收账款等（它在企业流动负债中一般要占40%）；另一方面，要充分利用短期银行借款如周转借款、临时借款、结算借款、贴现借款等，以及其他短期资金筹集方式如短期融资券、应交税金、应交利润、应付工资、应付费用、票据贴现等。

4.针对本企业具体情况，有的放矢

这主要包括：

①绝大多数企业的技术落后、设备陈旧，严重影响产品生产效率，这时候重点就要放在改善生产条件、缩短生产时间上。

②对于存货积压过多的企业，首先要打开销售渠道，学会运用最佳现金折扣法。

③要重视对流动负债的管理，充分利用短期资金融资方式，缓解资金困难。

④灵活选择结算方式，保持资金畅通。