1.4.1　元宇宙是基于未来互联网的3d虚拟空间，元宇宙的本质就是下一代互联网

元宇宙的本质就是下一代互联网，“元宇宙”就是互联网的终极形态。行业所共识的一点是，元宇宙不会一夜之间出现。“元宇宙前”与“元宇宙后”不会有泾渭分明的界限，而且也不会是由一家公司打造与运行。元宇宙是互联网的下一代形态，将由许多独立工具、平台和由共享基础设施、标准和协议支撑的世界不断融合产生。

1.4.2　元宇宙发展需要经历三个阶段，终极形态是全真互联网

站在今天这个时点，我们粗略地去展望未来30年内元宇宙的发展，我们认为会有三个关键阶段：

第一阶段（2021—2030）——社交+娱乐：沉浸式体验形成雏形，在虚拟世界中可以实现基本的娱乐、社交功能，少部分玩家对元宇宙形成归属感。第一阶段是近10年元宇宙概念将依旧集中于社交、游戏、内容等娱乐领域。其中，具有沉浸感的内容体验是这个阶段最为重要的形态之一，并带来较为显著的用户体验提升。软件工具上分别以ugc平台生态和能构建虚拟关系网的社交平台展开，底层硬件支持依旧离不开今天已然普及了的移动设备。同时，vr/ar等技术逐步成熟，有望成为新的娱乐生活的载体。

第二阶段（2030—2050年）——虚拟/现实概念逐渐模糊：将消费、金融、生活服务等真实世界的元素接入虚拟网络中，用户基数、使用时间进一步提升，元宇宙成为社会生活中重要的一部分。第二阶段将发生在2030年左右。元宇宙的渗透主要发生在能提升生产生活效率的领域。以vr/ar等显示技术和云技术为主，全真互联网指导下的智慧城市、逐步形成闭环的虚拟消费体系、线上线下有机打通所构成的虚拟化服务形式以及更加成熟的数字资产金融生态将构成元宇宙重要的组成部分。其实我们翻开上一代互联网的历史不难看出，一个新型的网络平台的初期一定是以社交娱乐作为主要的吸引用户接入的方式，后续才会出现类似于腾讯会议、工业软件等提高人们办公、生产效率的工具。

第三阶段（终极形态，2050年以后）——全真互联网如《头号玩家》中“绿洲”级别的数字宇宙，虚拟和现实世界密不可分，用户基数和使用时长达到极大，在虚拟世界中形成新的文明。第三阶段元宇宙终局形成也许是在2050年，这其实是开放式命题。尽管目前各项前沿技术在快马加鞭，人类需求的升级节奏不断加快，一定程度上都加速了元宇宙的进度，但不确定性依旧很多。就好比曾经站在20世纪末的我们，也不会想象到30年后，人手一台手机、无纸化办公、开放式社交和数字化购物在今天已经实现。此外，我们和《头号玩家》的看法稍微有一些不同的是，未来的虚拟世界不会让我们完全沉迷，相反里面更多鲜活的想法会对现实世界的生产制造带来很多积极的影响。

元宇宙的终极形态是全真互联网，将会是开放性和封闭性的完美融合像在今天的移动互联网操作系统中苹果和安卓可以共存一样，未来的元宇宙不可能一家独大，但也不可能没有巨头。巨头会在封闭性和开放性之间保持一种平衡，这种平衡有可能是自愿追求的，也有可能是国际组织或政府强制要求的。因此，我们倾向于认为未来的元宇宙会是一个开放与封闭体系共存甚至可以局部连通、大宇宙和小宇宙相互嵌套、小宇宙有机会膨胀扩张、大宇宙有机会碰撞整合的“宇宙”，就像我们的真实宇宙一样。元宇宙终局将由多个不同风格、不同领域的元宇宙组成更大的元宇宙，用户的身份和资产原生地跨元宇宙同步，人们的生活方式、生产模式和组织治理方式等均将重构。这个全量版元宇宙将会承载更大的商家价值，就中国市场而言，也许会出现新的巨头，同时新的创业公司也会在细分领域崭露头角、百花齐放。