1.2.1 互联网发展至今面临的三大困境
传统互联网发展一定程度上加速了人类文明前进的脚步，我们把互联网的发展大体分为pc互联网和移动互联网两大阶段，互联网信息流之间不受物理空间的制约，整个世界信息传递的规律得到彻底改变。传统互联网的发展可以分为两大阶段：pc互联网阶段（1969—2000年）和移动互联网阶段（2000至今）互联网的出现从以下几个方面改变了整个世界：（1）改变了信息的获取以及传播方式；（2）改变了人们的生活习惯；（3）改变了各行各业的商业结构；（4）互联网带来的数字经济成为推动我国gdp增长的重要动力。据中国信息通信研究院（以下简称“中国信通院”）的数据显示，2020年我国数字经济规模达到39.2万亿元，同比增长9.5%，大幅高于gdp的增速2.3%；从比重看，2020年数字经济占gdp的比重已经达到38.6%，较2019年的占比提升了2.4个百分点。
不可否认，互联网的出现改变了整个世界，但是我们认为互联网发展至今，遇到了三大困境：（1）市场空间。流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失。（2）内容。内容呈现单一，用户体验单调，人与人以及人与物之间的距离依然很遥远。（3）政策。反垄断浪潮掀起，国际国内强化科技平台监管。当下这三大困境制约互联网进一步的快速发展，亟待破局。
（一）市场空间：流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失
我国互联网流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失。根据cnnic（中国互联网络信息中心）的数据，截至2021年6月，我国网民规模达10.11亿人，较2020年12月增长2175万人，互联网普及率达71.6%，较2020年12月提升1.2个百分点。截至2021年6月，我国手机网民规模达10.07亿人，较2020年12月增长2092万人，网民使用手机上网的比例为99.6%，与2020年12月基本持平，几乎到顶。根据mobtech（袤博科技）的数据，2021年中国移动互联网用户日均使用时长为5.8小时，6小时的天花板依旧没有被突破，而且我们预计未来也很难突破。随着移动互联网普及率的不断提升，中国移动互联网用户规模已趋向稳定，增长规模有所放缓，行业发趋于平稳，手机网民人数几乎达到中国人口总数，流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失。
中国互联网巨头用户渗透率基本见顶，天花板显现。截至2021q2，bat（b指百度、a指阿里巴巴、t指腾讯）渗透率均超80%，其中腾讯系和阿里系的用户渗透率分别达到96.2%和92.7%。头条凭借短视频产品成功突围，跻身巨头行列，渗透率达到63.1%。从内容端来看，流量红利见顶，多个细分“赛道”已经转入存量用户深耕阶段。2021q2，我国移动游戏、移动视频和移动音乐的用户渗透率分别达到87.7%、72.1%和63.1%，几大应用场景面临未来增长的瓶颈。
（二）内容：内容呈现单一，用户体验单调，人与人以及人与物之间的距离依然很遥远
当前互联网的内容主要是通过文字、图片、声音、视频等方式进行呈现，较为单一，用户体验单调，人与人以及人与物之间的距离依然很遥远。我们从如下三个维度来作进一步的阐释。
（1）社交。whatsapp、facebook、qq、微信，包括以前的人人网等社交工具改变了人与人之间的交流方式，用户通过文字、语音、图片及视频等方式与熟人或者陌生人进行有效率的交流沟通，并在社交工具的个人空间上进行自我展示。然而，人与人之间的距离依然比较遥远，无法达到现实生活中面对面交流所起到的效果，尤其是陌生人之间的沟通交流比较困难，个人空间以及群聊空间上的展示效果有限。比如，人们基本上不会在线上进行相亲、举办party等活动；再比如，2021年初硅谷非常火的一个社交软件clubhouse，其一经推出便迅速火爆全网，最重要的原因是现在的互联网无法在很多垂直的赛道上提供人们想要的沉浸式的社交体验，人与人之间的交流形式侬然较为单一。此外，我们看到现有的社交网络关系复杂，比如，微信朋友圈本来是一个让我们表达观点、抒发情感的地方，结果由于复杂的关系链，我们从不敢表达真实的想法，发展到现在我们逐步不想发，并且逐步变成不想用。
（2）购物。电子商务发展之初，亚马逊、淘宝、京东等购物网站主要以文字和图片的方式展示商品，这些平台在过去的十年里把更多的精力都集中在如何提升物流的艘和如何不断完善商品的品类，极大地带动了我国物流行业的快速发展，很多物流公司市值超过千亿元。最近两年，这些购物网站上才开始加入了视频展示以及3d展示，以期提升用户的购物体验，但是商品的展示效果与实物之间存在差距，人们很多时候无法通过现有这些展示来购买到符合自己需求的商品，比如购买衣服时只能看到模特穿搭的效果，自己无法进行试穿，买回来后发现上身效果和模特展示的效果存在较大差异，因而经常发生退换货情况，极大地影响了人们的购物体验，很多爱美的女孩子甚至彻底放弃了线上购物，转而回到了传统的线下购物。
（3）娱乐。互联网上的视频、音乐、游戏等娱乐活动无法让用户“身临其境”地去参与和感受，用户需要使用电脑、手机等进行交互，娱乐体验会打折扣。比如，相较于在家看电影，人们更喜欢去电影院看电影，而且人们现在选择私人影院、车库影院、imax等不同方式去观看电影，目的就是不断地提升沉浸感。再比如，现在的演唱会和以前的不一样，很多都可以直接在网上收看，但是我们越来越多的人还是愿意去线下看，就是因为真正带给我们震撼体验的不仅是内容的二维呈现，而是三维甚至更多维度带来的超感官刺激。
（三）政策：反垄断浪潮掀起，国际国内强化科技平台监管
自2020年底开始，全球新一轮反垄断浪潮掀起，国际国内加速立法，强化科技平台監管（见表1-1）：2020年10月6日，美国众议院发布《数字化市场竞争调査报告》；2020年12月15日，欧盟委员会颁布《数字服务法》《数字市场法》；2021年2月7日，中国国务院反垄断委员会印发《关于平台经济领域的反垄断指南》。与此同时，全球多家互联网巨头遭遇反垄断调查：2020年10月美国司法部对谷歌提起反垄断诉讼，指控其在搜索和搜索广告领域妨碍竞争；2021年上半年，欧盟对谷歌、苹果、脸书、亚马逊轮番展开反垄断调查，认为部分互联网巨头存在严重的私自使用个人用户的行为；2021年4月，中国市场监管总局责令阿里巴巴停止滥用市场支配地位行为，并处182.28亿元罚款，同时依法对美团实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查（见表1-2）。我们看到在互联网快速发展的过程中，很多互联网巨头开始一定程度上恶意打压或者收购创新型的科技企业，全球这一轮对互联网企业的监管更多的是希望鼓励它们再造内生性的创新，而不是不停地并购，短期来看，这或许给互联网巨头带来阵痛，但长期来看，将成为他们创新型发展的主要动因。
1.2.2 元宇宙能解决互联网面临的四大问题
元宇宙能解决互联网面临的哪些问题？我们认为元宇宙至少能解决如下四大问题：（1）元宇宙市场空间前景巨大，打开互联网企业成长的天花板；（2）反垄断浪潮掀起，解决反垄断背后的问题需要依靠科技创新；（3）在智能化、无人化趋势下，元宇宙能创造更多的就业机会以及收入来源；（4）元宇宙的发展匹配马斯洛人类需求理论中的各种需求，特别是对于人类更高需求中的自我认可和自我实现部分。
（一）元宇宙未来整体市场规模大，将打开互联网下一个成长空间
元宇宙不仅是一个提升沉浸感效果的工具，未来还可以建立一个全球性的大规模的虚拟社区，随着未来一代又一代“元”著民的不断努力，有望衍生出许多新的文明。2030年元宇宙市场规模将达到15000亿美元。“彭博行业研究”预计元宇宙市场规模将在2024年达到8000亿美元，普华永道预计元宇宙相关经济将迎来大幅增长，市场规模有望从2020年的500万美元增至2030年的15000亿美元，2020—2030年的cagr（compound annual grwth rate，年复合增长率）达到253%。相信没有哪个行业能够像元宇宙一样能保持这么多年的超高增速，移动互联网流量空间见顶之际，元宇宙时代红利已然开启。
（二）反垄断浪潮掀起，解决反垄断背后的问题需要依靠科技创新
新一轮反垄断监管周期开启，解决反垄断背后的问题需要依靠科技创新。全球反垄断浪潮掀起，背后存在3个核心问题：一方面，市场效率、公共权利和科技创新。科技巨头借助垄断优势形成了非公平定价、用户数据使用、捆绑销售、业务排斥等问题，影响到市场效率，这成为反垄断的重点；另一方面，平台影响力向社会和公共权利延伸，遏制平台从私权向公权的扩张是更深层次的考虑。反垄断政策的最终目的是持续鼓励创新，培养和孵化更多有思想的企业可以快速成长，而不是还没有做大就被互联网巨头吞并。要解决这些问题，需要依靠科技巨头开启新一轮的技术革命，反垄断政策倒逼全球的互联网企业颠覆创新，寻找新的增长点，元宇宙就是下一代技术革命。
（三）在智能化、无人化趋势下，元宇宙能创造更多的就业机会以及收入来源
智能化、无人化是未来科技发展的大趋势，元宇宙未来能创造更多的就业机会以及收入来源。2020年的新冠肺炎疫情一方面影响到绝大多数行业的正常运行，另一方面也促进了制造业加速向无人化、智能化的方向进行转型升级。在持续的疫情下，全球失业率有明显的提升，2020年4月，美国的失业率达到历史高位14.8%，中国的城镇登记失业率在2020年9月也达到了阶段性高位4.2%。在智能化、无人化的趋势下，很多行业面临失业的风险。回顾历史，数字经济创造了大量的就业岗位，据不完全统计，腾讯、阿里巴巴、京东、拼多多、美团、滴滴、抖音和快手这8家互联网企业创造了中国近四分之一的就业岗位（见表1-3）。我们认为，作为互联网的下一站，元宇宙也将创造大量的就业机会和收入来源，比如travis scott用虚拟形象在游戏《堡垒之夜》中举办了一场虚拟音乐会，有1200万人参加，收益2000万美元；roblox和unity目前分别有近800万和150万的创作者；在decentraland（虚拟世界平台）里，2021年4月购买一块虚拟土地的平均价格为1800美元，6月的价格达到7000美元，同时，该平台发布一则招聘广告，项目发起者每月支付500美元的crypto，参与者每天工作4小时。我们看到，过去几年房地产企业的大规模扩张留下了非常多的隐患，在“房子是用来住的，不是用来炒的”大的宏观政策背景下，很多房产中介未来可能会面临转型，而元宇宙中未来可能会给他们提供更多的就业机会（见表1-4）。
（四）元宇宙的发展匹配马斯洛人类需求理论中的各种需求
人类需求分为物质价值需求和精神价值需求，元宇宙的发展匹配马斯洛人类需求理论中的各种需求。在马斯洛人类需求五层次理论中，分为低级的物质价值需求——生理需求和安全需求和高级的精神价值需求：社交需求、尊重需求、自我实现需求，低级的物质价值需求得到满足后，人们会追求高级的精神价值需求，元宇宙的发展匹配这些需求，比如去中心化的经济系统匹配人的财产安全需求，立体式的社交网络体系匹配人的社交需求，真假难辨的沉浸式体验、开放的创造系统、多样的文明形态匹配人的尊重需求和自我实现需求。随着人类物质生活的极大丰富，传统的生理需求已经不再是人们的主要需求，在移动互联网的快速发展下，安全需求也逐步得到了满足，我们很少看到还有抢钱包的事件发生（因为钱包里面没有多少钱）。人们转向精神需求，以求更好地创造内容，自己创造的内容可以得到更多人的认可。