当我们考量投资的时候，这就是我们的原则。基本上，我们寻找那些打算永久持有的投资。那样的企业并不多。在一开始，我的主意比资金多得多，所以我不断地卖出那些我认为吸引力差些的股票，以便来购买那些新近发现的好投资。但这已经不是我们现在的问题了。我们现在不缺钱，而是缺好投资。

——沃伦·巴菲特

【巴菲特现身说法】

巴菲特认为，投资者买股票就是要投资该公司。所以，要坚持长期投资而不是快进快出，精心选股是前提条件。只有你选对了股票才能长期持股不动，否则这种长期持股说穿了就是长期被套罢了。

巴菲特在美国佛罗里达大学演讲时说，他在考察投资项目时，目光主要是盯着那些准备永久持有的股票。而他知道，值得这样投资的股票并不多。在过去，他也不断地通过买入卖出股票来好中选优，但现在不这样做了。现在他手里缺的不是钱，而是好的项目。

巴菲特在同一次演讲会上说，当初他投资可口可乐公司时就不希望10年、15年之后可口可乐公司就弹尽粮绝。虽然未来难以预料，可口可乐公司也不排除有这个可能；但在他看来，这种可能性几乎为零。巴菲特当初投资可口可乐公司，就是准备永久持有该股票的。

同样的道理，他也希望购买伯克希尔公司股票的投资者一辈子持有该股票。虽然并不是所有投资者都能做到这一点，他也不认为这就是购买股票的唯一方式，但他还是希望持有伯克希尔公司股票的都是些老面孔。

他透露说，实际上，他对伯克希尔公司股东的变化情况是有过跟踪调查的，这样会帮助他反思自己做得怎么样。如果投资者抛出的伯克希尔公司股票较多，他会把它看作是自己工作没做好、给股东的投资回报率不够高的缘故。

巴菲特幽默地说，这就好像他在教堂里做祷告时看到周围的人每个星期都换了一半，不会高兴地说“这真是太好了、这里的成员流动性多强呀”一样，他宁可希望看到每个星期坐在教堂里的都是同一批人。

那么，怎样才能做到这一点呢？问题的关键是，投资者要把购买该股票当作是全部收购该企业一样来看待。功夫要花在对该公司的考察、内在价值的评估上，而不是频繁地买进卖出。

关于这一点，从生活中的一则则小故事中很容易得到证实。

话说以前有位画家，非常勤奋。他每天都要画画，从不间断，可是他的画却卖得不好，价格更是抬不上去。后来他发现另一位老画家相反，于是前往拜访、取经。后者说，你不能一年365天每天都画画，而要去试试一年就画一幅画。前者如实照做了，结果画还没画完，买他画的名单就排在那里了，而且一个比一个出价高。

其实，投资股票的道理也是一样的。如果你每天都要买卖股票搞短线操作，今天买了某股票，不管明天是上涨还是下跌百分之几，一概要抛掉落袋为安或割肉走人，看起来很忙，可是到最后却赚不到什么钱。相反，如果你绝大多数时间都在研究该股票、读财务年报、搞调查，然后看准了才买，经过这般严格考核的投资品种，当然会更值得你长期投资。

巴菲特就是这样来进行股票投资的。他说，在过去的1957至2006年这50年间，是12项投资决策决定了他今天的地位。简单算一算就知道，50年，12只股票，平均4年才选1只股票，这需要多大的定力呀！在中国股市中，难道连这样的机会也没有吗？中国股市至2006年时发展历史还不到20年，难道从中选5只好股票还选不出来吗？

相比而言，如果你整天盯着电脑屏幕买卖股票，今天股价上涨一两元，明天又下跌一两元；股价整天上上下下，你的心也跟着上窜下跳，却始终不知道这家公司在哪里，也搞不清它是干什么的、从事什么样的经营业务，更不知道这家公司好在哪里、不好在哪里，这样的股票无论是长期投资还是短期炒作都不够格。否则，买卖这种股票就无异是赌博。

举个中国人最容易接受的例子：你用十几万元、几十万元去买某只股票，决不能潇潇洒洒地就那么随便一买，而是要有一套投资理念。如果该股票不符合你的投资理念，哪怕不符合其中的任何一条，就都不能买。你如果用这些钱去买套住房，一定会看了又看、比较了又比较，甚至还要组成一个庞大的考察队伍去评头品足；可是具体到投资股票上来，为什么那么草率呢？要知道，有时候在某只股票上的投资要超过一套住房啊！

巴菲特在伯克希尔公司2011年年报致股东的一封信中说，以他自己为例，他个人98%以上的财富都投资在伯克希尔公司股票上，所有这些持股将来都会捐赠给几家不同的慈善组织。这样高度集中投资于一只股票，完全违背传统的投资智慧，可为什么他要这样做呢？根本原因就在于，他非常了解伯克希尔公司拥有的各家企业的品质是多么优秀、资产是如何优良、企业经理人才是多么出色。

巴菲特一再告诫投资者，股票投资只需要关注三个问题：买什么股票、以什么价格买股票、怎样买股票。在这其中，最能体现巴菲特投资理念核心的是怎么买股票。

巴菲特长期持有政府雇员保险公司、《华盛顿邮报》公司、可口可乐公司、资本城/美国广播公司、吉列公司、富国银行的股票；毫无疑问，在他买入这些股票时，其他投资者也在买入该股票。不同的是，巴菲特不仅买入了这些股票，更坚持长期持有，才取得如此丰厚的业绩回报。而这些股票，都是巴菲特上面所说的12只股票之一。

要做到这一点，毫无疑问就要精心选股。只有选对了股票，并且最好是百里挑一、千里挑一，这样的股票才值得长期持有。

【巴菲特智慧结晶】

俗话说：“赚钱不吃力，吃力不赚钱。”巴菲特认为，投资者要把买股票看作是购买该上市公司的一部分来看待。由于符合这一条件的股票并不多，所以平时就要做足功课，把买股票像买房一样来考察，百里挑一。