很久以前，牛顿发现了三大运动定律，这的确是天才的伟大发现。但牛顿的天才却并没有延伸到投资中。牛顿在南海泡沫中损失惨重，后来他对此解释说：“我能够计算星球的运动，却无法计算人类的疯狂。”如果不是这次投资损失造成的巨大创伤，也许牛顿就会发现第四大运动定律——对于投资者整体而言，运动的增加导致了收益的减少——了。
——沃伦·巴菲特
【巴菲特提醒的关注点】
巴菲特认为，阅读财务年报时有必要关注这个企业是靠什么盈利的，并且如何才能使盈利额变得最大。如果了解到了这一点，然后再与它的实际操作相对照，就会看出它走的路线是否正确。
巴菲特在伯克希尔公司2005年年报致股东的一封信中说，在很久以前，英国伟大的数学家、物理学家、天文学家、自然科学家艾萨克·牛顿（sir isaac newton，1643-1727）发现了三大运动定律，这的确是一个天才发现。遗憾的是，牛顿的天才并没有延伸到投资领域中去。究其原因很可能是因为牛顿在南海泡沫事件中损失惨重，才没有在这方面深入研究下去。否则，牛顿很可能会发现第四大运动定律——对于投资者整体来说，运动的增加会导致收益的减少。
巴菲特在这里所说的牛顿三大运动定律，就是每个中学生在教科书中都要学习的牛顿第一运动定律（惯性定律）、牛顿第二运动定律（加速度定律）、牛顿第三运动定律（作用与反作用定律），这三大经典力学基本运动定律总称牛顿运动定律。
后来，牛顿在南海泡沫事件中损失惨重，从此对股市心灰意冷。他说：“我能够计算星球的运动，却无法计算人类的疯狂。”否则，他很可能会从中发现投资领域的第四大运动定律，这就是巴菲特给他总结出来的上述内容。巴菲特的这一说法既是一种玩笑，但也不无可能。
所谓南海泡沫事件，是全球证券市场中第一例由于过度投机而引发的经济事件。今天大家所熟知的“泡沫”一词，就产生于此。
成立于1711年的英国南海公司，为了支持政府恢复债券信用，认购了总价值将近1000万英镑的政府债券。英国政府作为回报，对该公司所经营的酒、醋、烟草等商品实行永久性退税政策，并且把对南美国家的贸易垄断权也给了它。当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，所以南海公司认为，只要对这些金银矿藏进行开发，财富就会源源不断地运回英国。一时间，南海公司的股票十分抢手。
1719年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换，大大促进了债券向股票的转换，并且带动了股价上升。每股价格从1720年1月的128英镑上升到7月的1000英镑以上，半年内涨幅高达7倍，并且带动其他股票的平均价格也上涨了5倍。
不用说，股市泡沫总有破灭的那一天。为了制止各类泡沫，1720年6月英国国会通过了“反泡沫公司法”，直接导致许多公司解散，并且引发南海公司股票价格的暴跌。1720年9月，股价跌到175英镑，1720年12月跌到每股124英镑，许多人倾家荡产，最终引发了政治问题。
据考证，牛顿从一开始就买入了南海公司的股票。他经过计算，觉得该股票的价格怎么也不会超过340英镑，于是见好就收抛出，赚了7000英镑。可是他后来看到所有英国人包括英国国王都在继续买股票，所以在几经犹豫之后，在南海公司股票价格涨到每股800英镑时，重新加大投入杀了进来。很快，股价在上升到1000英镑时掉头向下呈自由落体运动。最终，他一共损失了约2万英镑，相当于他过去担任英格兰皇家造币厂厂长时年薪的10倍。如果按照2.25%的年通货膨胀率计算，这相当于现在的760万英镑（超过人民币1亿元）。
巴菲特由此总结说，在过去的100年间，即从1899年12月31日到1999年12月31日，无论是伯克希尔公司还是其他美国投资者，要想大把大把赚钱简直是轻而易举的事。因为在此期间，道·琼斯工业指数从65.73点上涨到11497.12点，平均年收益率高达5.3%（包括每年的红利分配在内）。但有一点必须注意，那就是伯克希尔公司和投资者要尽量减少股票买卖行为，这就是上面所说的牛顿第四运动定律的内容。
对于伯克希尔公司来说，读者容易看到，巴菲特每年最重要的工作就是购并企业，并且购并数量很少，有时候全年没有一起购买案。初看起来，巴菲特的工作很“不积极”，但实际上这正是牛顿第四运动定律所要求的：多看少动，减少摩擦成本。
一个很简单的道理是，在美国，股票交易是要交所得税的，比例是盈利额的20%。换句话说，如果把所有股市投资者当作是同一个家庭的成员来看待，那么股市每年创造的收入就是这个家庭成员的全年总收入。这时候，如果全年没有发生交易，家庭成员的全年总收入就是100%，而每发生一次股票交易就要交纳20%的盈利所得税，交易次数越多，交纳这20%所得税的机会就越多；当交易次数达到一定程度时，全年总收入就可能从盈利变成亏损，这道理是显而易见的。
股市投资是这样，上市公司的获利收益也是如此。只有当投资者了解该公司是通过什么途径来获利、通过怎样的方式获利更多，才会更放心地把投资交给这家公司。
【巴菲特读年报心得】
巴菲特认为，投资者在阅读财务年报时不但要关心该公司的获利水平，更要关心它的获利方式以及怎样才能收益最大化。这实际上是把投资者当作企业决策者一分子来考虑问题。不入虎穴，焉得虎子？