年金是指一定时期内每次等额收付的固定金额。从理财角度看，小微企业参与年金计划是一种很好的投资安排。比如企业为员工购买养老保险，实际上就可以看做是参与了年金合同。当然，养老保险中员工自己也是需要支付一部分的，这在员工个人看来同样是参与了这份年金合同。

年金有以下几种类型：

普通年金（后付年金）

普通年金是指从第一期起，每期期末都等额收付的系列款项。从形式上看，它有点像银行储蓄的“零存整取”。所以，普通年金的终值实际上就可以看做是这种“零存整取”的本利和，计算公式是：

其中，s是普通年金终值，由于计算非常繁杂，一般是通过查表得到（如下所示）；a是年金，i是利率，n是期数。

例如，某小微企业因厂区外马路拓宽，在重建围墙时新建了一爿店面房，准备用于对外出租，租期为10年。现有两家买家很有意向，一家提出的条件是每年租金10万，直到租期结束；另一家的条件是开始时一次性支付30万元，6年后再一次性支付20万元。如果该企业的年投资回报率是15%，请问该如何决策？

容易看出，这实际上就是比较这两个方案的普通年金终值大小。普通年金终值大，就表明该方案的投资回报率高。计算过程如下：

前一家买家的年金终值是

s=a·年金终值系数（s/a，15，10）=10×20.3037=203.037（万元）

后一家买家在计算年金终值时，可以看做是两笔房租的年金终值之和：

s=a1·年金终值系数（s/a，15，6）+a2·年金终值系数（s/a，15，4）

=30×8.7537+20×4.9934=362.479（万元）

真是不比不知道，一比吓一跳——原来你可能还以为后面的方案收到的钱“太可怜”的，现在一算才知道，两者的差距不是一点点。不用说，这时候毫无疑问应当租给第二家了。

实际上这也很好理解。由于第二家早早地就把30万元房租交给你使用，在每年15%的高回报率下，所产生的获利作用当然就是不可小看的。仅此一项，收益额就超过了前一个买家。

年金现值和年金终值一样，也是一个非常有用的指标。计算公式如下：

例如，某小微企业准备在市中心购买一套公寓做为城中办事处。该公寓面积120平方米，单价每平方米2.5万元，经洽谈，对方同意有两种付款方式供选择：一是购房时一次性付清全款；二是首付100万元，然后在接下来的9年内每年年末支付30万元。假如该企业筹集资金的长期贷款利率为9%，请问这时候该如何进行决策？

在这里，实质就是求普通年金的现值问题。如果能计算出第二种分期付款方案的年金总现值，就能轻松比较了。

第二种分期付款方案的年金现值为：

p=100+30·年金现值系数（p/a，9%，9）=100+30×5.9952=279.86（万元）

由此可见，分期付款方案的年金现值279.86万元小于一次性付款的300万元。如果不考虑其他因素，单从这一点上看，分期付款方案是比较合算的。

即付年金（预付年金）

即付年金是指从第一期起，每期期初等额收付的系列款项。容易看出，它和普通年金的区别，仅仅在于收付款时间不同上。

所以，即付年金的计算是在普通年金基础上进行相应调整求得的，包括即付年金终值和预付年金现值的计算。计算公式是：

即付年金终值系数=“普通年金终值系数表”查（n+1）期的值-1

即付年金现值系数=“普通年金现值系数表”查（n-1）期的值+1

例如，在上一案例中，如果该企业在市中心购买的这套城中办事处公寓，对方同意该公司还有另一种选择，那就是每年年初支付30万元，分10年付清房款。请问，如果这时候的资金成本仍然为9%，这一方案与购房时一次性现金付清房款相比，该如何进行决策？

在这里，实际上就是求每期期初等额收付款项的系列现值之和，即即付年金现值，计算过程是

p=30×[（p/a，9%，10-1）+1]=30×（5.9952+1）=209.86（万元）不用说，这一数据与上面所述的一次性付清300万元房款相比，价格正好打了个7折；即使与上面所述的第二种分期付款方案相比，也要整整减少70万元费用，因而这个方案是最合算的。

递延年金（延期年金）

递延年金是指第一次收付款发生的时间与第一期无关，而是要间隔若干期以后才开始发生系列等额收付款项。容易看出，这实际上是普通年金的一种特殊形式，它特殊就特殊在推迟了收付时间。

递延年金终值的计算公式是：

s=a·（s/a，i，n）

请特别注意，这里的n是指a的个数（期数），与递延期无关。

例如前述案例中，如果该小微企业用于对外出租的店面房还有第三个方案，即买家提出10年租期内前4年不付房租，而是从第5年开始，每年年末付给你30万元，请问该如何决策（年投资回报率假如依然是15%）？

在这里，实际上就是要计算递延年金终值。这里的n是每年付30万元房租的个数（期数），从第5年到第10年，一共是6年。所以

s=30×（s/a，15%，6）=30×8.7537=262.61（万元）

比较该案例中的另外两种方案可以看出，这一数据高于第一家买家的年金终值203万元，而低于第二家买家的年金终值362万元。所以，如果不考虑其他因素，该方案这时候应该做为次选方案。

永续年金

永续年金是指这种年金的等额收付没有期限，“永远持续”。容易看出，它实际上是普通年金的一种特殊形式，特殊就特殊在永无止境而已。

不用说，普通年金、即付年金、递延年金都是既有终值也有现值的，唯独永续年金没有终值只有现值。计算公式如下：

永续年金现值p=年金a/利率i

例如，某小微企业老板回小学母校探望时表示，愿意给母校设立一笔“勤奋好学奖学金”，每年奖励20名学生，每人每年的奖励额度为3000元。假如学校把他的捐款委托给某信托投资公司，约定年投资回报率为10%，这时候张老板需要一次性拿出多少钱来？

这实际上就是求永续年金的现值问题。每年奖励20人，每人奖励3000元，合计就是6万元。

p=a/i=6÷10%=60（万元）

也就是说，张老板一次性捐出60万元来做为基金，就能保证这项奖学金的成功运作。