美元陷阱的外在表现之一是不断贬值，但这是从整个趋势而言的，并不表明美元就一直是向下贬值的。有时候，美元还会表现出不断强势的态势。

虽然美元贬值符合美国利益，也符合美元陷阱要求，但以美元为主体的国际货币体系动荡同样是美国乐意见到的，因为这会方便美国从中混水摸鱼。

这主要表现在：

一是美国作为资本主义国家，金融市场虽然是私人控制的，可这些金融寡头们的利益和国家利益高度一致。

无论美国政府还是金融寡头，他们都乐意看到一个动荡不安的国际货币体系。为什么？因为美国的金融体系在全球最发达、金融衍生产品最丰富，它和其它国家在这方面的竞争中胜券在握。尤其是一些非西方国家，金融体系不是不稳定就是与世隔绝，这更符合美国金融敲打的目标要求。

二是国际货币体系的动荡不安，有助于美国通过发行美元来“拯救”美国经济和全球经济，这是一个最好不过的借口。

不用说，只要增发美元，就会帮助美国政府和金融寡头们利用这一借口转移别国财富，分食别国利润，同时增加铸币税收入。要知道，1美元的发行成本实际上用不了0.01美元。

三是面对动荡不安的国际货币环境，各国政府尤其是新兴市场国家，必然要不断增加外汇储备，以此来防范国际投机资本冲击。不用说，这些国家储备的外汇主要是美元，这又必然会拉动美元的发行，回到上一步。

与此同时，新兴市场国家为了增加美元储备，就必须增加对外出口；而增加对外出口，又必然会把国内最好的货物源源不断地输出到以美国为首的西方国家，供他们消费，以换回美元。就这样，美国在廉价享受国外优质资源的同时，只要稍微印发一点美元就又可以打发了事，何乐不为呢？

1974年以来全球一共发生4次全球性经济危机，分别是1979年到1982年、1990年到1992年、2000年到2002年和2007年至今。相应地，在这4次经济危机中，美元都获得了乱中取胜的升值效果，并且时间上亦步亦趋。升值时间分别出现在1979年到1985年、1988年到1990年、1999年到2001年和2008年到2009年。理由是越出现经济危机时越能突出美元的硬通货地位，从而带动美元需求。

但从中也能发现另一个规律，就是虽然这时候美元是升值的，但升值时期却越来越短，与此相应的是美元贬值时期越来越长。这从中多少也能表明美元贬值的基本态势[1]。

基于上述表现后有理由相信，今后以美元为主导的国际金融秩序必然会长期处于动荡不安之中。因为美元发行掌握在美国手里，只要美国在那里兴风作浪，国际货币秩序就不可能稳定下来。美国人知道，这种动荡更符合美国国家利益。

读者会说，照这样的趋势下去，其他国家的美元储备数额增加到一定程度，岂不是就可以买下美国国内的所有紧缺物资吗？理论上说有可能，但实际上做不到。

道理很简单：当别国美元储备越来越多时，美国国内会不断通过立法，以国家安全名义限制别国购买美国的先进设备和优质资产。

这样，实际上就逼迫这些国家的美元储备只能放在仓库里作观赏用——虽然美元作为货币具有购买力，可是由于你侵犯了美国的“国家安全”，所以你就只能放在那里购买美国国债，别无他用。目前我国的情形正是如此。

别国购买美国国债，对美国来说是最理想的选择。

一方面，美国也要为别国考虑，这些美元储备他们究竟能派什么用场？另一方面，美国也同样希望别国能够购买美国国债，以便为美国的赤字消费持续融资，为美国金融寡头和跨国资本国际扩张提供充裕资金。

而对美国来说，它掌握着充分自主权——什么时候想把你手中的这些美元债券贬值一下，轻而易举就可以做到。

在这种情况下，国际货币体系动荡对美国来说还有什么可以担忧的呢？

例如，美国商务部2008年8月12日的报告说，当年6月美国的贸易赤字出人意料地缩小了4.1%，从5月份的592亿美元下降到568亿美元，达到3个月以来的最低点，而分析人士原来的预计是要扩大到615亿美元的。

反过来看这时候欧元兑美元的汇率，则处在当年2月以来的最低点1.49，并且美元兑欧元的汇率在2年内首次突破200日移动均线，一举扭转长期以来的下行轨迹，美元兑全球其他6种主要货币的一篮子汇率则已经回升了7%左右[2]。

美元作为全球贸易的主要结算货币和最重要的储备资产，其走势对全球贸易和全球货币体系、全球经济走势都有重要影响。在美元兑其它主要货币汇率中，欧元的影响最重要。当初欧元问世时确定的与美元之间的汇率是1，而现在则变成了1.49，表明从1999年1月1日欧元正式流通的那一天起到2008年8月，短短9年间美元已经贬值49%！

现在的问题是，为什么美元贬值会拉动美国经济增长，美元大幅度升值也会导致同样的结果呢？

初看起来这有点让人看不懂，但实际上很好理解，那就是：美元贬值使得美国商品更加便宜，能够增强对海外消费者的吸引力，从而缩小美国的贸易逆差，扩大美国出口企业利润收益；而美元升值则能增强美国消费者的购买力，缓解通货膨胀压力，进而减轻美国联邦储备委员会的加息压力，对美国经济发展来说同样是好消息。

这样看来，美元陷阱的一个主要特征就很好地展现出来了，那就是：翻手为云、覆手为雨，横竖占便宜。

[1]杨沐：《联合早报：警惕世界所面临的美元陷阱》，中国新闻网，2009年6月22日。

[2]jany：《美元回升将会是另一陷阱》，东方财富网，2008年8月13日。